全球宏观投资策略抗通胀
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全球宏观投资策略抗通胀：
知识网小编为您分析三大经济体均短期调整：
上半年，美国、欧洲和日本这三大经济体都受到短期因素的影响而出现疲软状态，让新兴市场经济国家的外贸出口承受压力。
日前召开的中国对外经贸2011夏季形势分析会上，专家建言，应把握美国和日本在下半年的经济增速反弹机会，同时大胆出口，不应该总是顾虑重重。
美日经济反弹有助于下半年出口回升
日前召开的中国对外经贸2011夏季形势分析会上，对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，对于下半年三大经济体的走势，美国经济增长在二季度预计在2%～2.3%之间，但下半年经济将加速，三季度和四季度的平均增长在3.5%左右，造成经济增长原因在于个人消费支出的增长、出口增长和产能利润率的提高；日本经济在三季度因为灾后重建预计会出现6.3%的增长，在四季度可能为4.7%，但电力短缺和企业家信心下滑可能影响日本的复苏；欧洲方面今年二季度的增长目前的预测是1.6%，三季度是1.1%，四季度是1.4%。
丁志杰认为，今年中国贸易的顺差会减小，但由于美国和日本经济增速反弹，下半年的出口有可能会扩大，不过欧债危机的扩大会对国内的出口产生负面影响。在美国QE2结束之后，中国需要关注资本流动逆转的，即一旦出现美元升值造成资本回流美国的可能，应密切关注跨境资本流动的变化，及时调整货币政策操作的力度和方式。
中国出口订单走低
美国经济在二季度继续疲软，欧洲深陷债务危机，日本连续两个季度出现GDP负增长，影响新兴市场国家出口的三大经济体短期经济均不太乐观，并间接影响到中国经济。
刚刚发布的中国PMI数据显示，6月份的PMI已经降至28个月来的最低点50.9。其中，6月份新出口订单为50.5%，比上月回落0.6个百分点。20个行业中，11个行业高于50%；化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等9个行业低于50%。
不仅仅是中国，印度、韩国等地的PMI也都下滑至数月低点，因当地工厂受到海外消费需求疲软和国内紧缩货币政策的双面夹击。
中国还应积极促进出口
除了三大经济体短期变动会给中国出口带来影响之外，美国出口政策以及对华进口结构变化也会增大中国出口压力。
中国美国经济学会理事何伟文就发现，同以往美国对中国进口增速高于美国对全球进口增速的情况不同，今年1~4月份美国对中国的进口却慢于美国对全球的进口增速；今年一季度美国从中国进口方面，计算机、电子、电器设备、电器、机械都是两位数增长，但传统大宗产品，服装、家具增长很慢，越南等新兴市场国家已经在一些产品出口上替代了中国出口龙头的地位。
在政策层面，何伟文认为，美国对华采取了两头夹攻的政策，而中国在谈判中所获得的回报寥寥；美国一头扩大对华出口，一头对人民币继续施压，而中国所争取的放宽高技术产品出口方面没有进步，美国《战略贸易许可例外规定》也将中国排除在外。中国应该努力实现2011年中美双边经贸还是两位数增长，大胆出口，不必顾虑重重，争取今年对美出口能够增长到3300亿美元，增长16.5%。
何伟文认为，中国还需要现在大力地鼓励中小企业，以省为单位在政府支持下抱团出去，同时在美国收购营销网络。
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中国经济是否存在滞胀的可能？
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