价值投资如何误导股民
通常分析师推荐买某只 ，总是告诉股民要进行价值投资，价值投资是什么？
如何坚持第一择时第二？
我当然清楚大秦铁路具有长线投资价值，所以套牢一年多都坚持下来了，没想到一时冲动想高抛低吸摊低成本，却判断失误而导致追悔莫及。
“此乃犯了大忌。股谚云：宁买当头起，不买当头跌。”老成都说，“所以，跌了很多的时候，宁愿在反弹几个百分点后追入，也决不割肉“高抛”；股票涨了很多后，宁愿在下跌几个百分点时，也决不贪利“低吸”。”
大家都知道，股市赚钱的道理其实很简单，就是低买高卖。而大多数股民亏钱的原因恰恰又是根据当时的主观判断，想做低买后高卖，岂知低买变成了高位套牢；或者将套牢的股票用于高卖后低买，却因此变成了将原高买套牢的股票低位卖掉而割肉踏空。那么，该如何避免高买低卖的发生呢？
老成都认为：以价值投资为主导的投资者，要想避免重大的高买低卖，必须坚持“投资第一，投机第二”的原则。此外，还必须时时牢记，坚持原则比判断行情更重要。因为股票的买卖行为，必然受到操作者对行情以及个股走势判断的影响，但是判断行情失误的概率非常高——尤其是对短期以及超短期行情和走势的判断。所以，无论是价值投资者还是投资者都必须根据自己的特点，给自己订立操作原则并坚定地执行。一些股民的操作失误，往往与自己习惯受冲动情绪影响而频繁操作、经常忘掉原则分不开。
大家都知道，股价越涨投资价值就越低，越下跌投资价值就越高。由于老成都坚持投资第一，所以，他的股票与资金控制方法一直是“大盘越往上涨时手里的现金越多，大盘越跌时手里的股票越多。”（参见《中国证券报》2010年5月10日投资学苑“管好资金 赚钱不难”）
当然，老成都也不拒绝高抛低吸，但“投机第二”。在高位时，即便再看好股票的预期走势，也绝不加仓，只用基本仓位以外的股票做高抛低吸，还必须是先抛后吸（最多仅吸纳抛掉的数量）；，在低位时即便再看坏预期走势，也必须是先吸后抛（最多也仅抛掉低吸的数量）。
老成都强调说：“对于股价低估严重的股票，最好要坚持只低吸不抛出；即便根据判断，一定要做高抛低吸短线操作，也只能抛出比现价位更低价位补仓的那部分股票，以降低持仓成本。”
由于坚持“投资第一，投机第二”，2010年尽管未紧跟市场热点炒作小盘股，坚持投资大盘蓝筹股的老成都，还是由于几次高抛低吸“投机”大盘蓝筹股的成功，全年总资产取得10%多的盈利；今年上半年，尽管未判断准行情，高位基本未减仓，但由于坚持原则，越跌越买“投资”股价严重低估的蓝筹股，截至6月30日，今年上证下跌1.64%，他的总资产却获得几个百分点的正增长，年化收益跑赢了CPI。
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如何不误解价值投资
首先，多数人误以为价值投资的核心就是长期持有。之所以这样认为是因为巴菲特长期持有了可口可乐、华盛顿邮报等企业。巴菲特在1956年至1969年经营合伙基金期间并没有极力主张长期持有 。 ，他主要是购买低估类的企业并在其价格回到内在价值（私下转让愿意支付的价格）时即获利了结。另外 操作并不违背价值投资原则，他在致股东的信中有过这样一段描述：“我们通常不会谈论我们的投资计划，这种禁忌甚至在我们出售证券以后，因为我们可能再将它们买回来”。巴菲特长期持有股票的方式主要是因为他后来接受了芒格和费雪购买优秀企业的思想，由于优秀的企业总是能被市场充分认识其价值所在，波段 后往往没有机会买回，况且他对这类企业只想持有更多的股份。但是结合前几年他对中国石油的低估类投资，我们可以得出巴菲特并没有放弃波段操作这一最早的获利模式。