进入退市整理期的股票如何交易
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上市公司募集资金使用情况如何规定?
资本市场中市场关系的核心是,投资者将资金提供给上市公司使用,因此,从保护投资者合法利益原则出发,对募集资金使用的情况应是分类评级的重要参考。近几年,在沪深股市总融资量快速上升的同时,上市公司的平均融资量则以更快的速率增长,这与上市公司经营状况间出现了极不协调的现象,如经营业绩不断滑坡、频繁更改募资投向、控股股东大量占用上市公司资金、上市后或募资后却迅速亏损、募集资金闲置、将大量资金用于证券投资等等。
目前,我国资本市场募集资金使用的情况是,盈利的上市公司希望继续留在市场扩大融资规模,哪怕根本没有合理的投向,而那些已经亏损或者即将亏损的上市公司则千方百计地做假账,骗取中小投资者的信任,以便能够通过市场继续融资。上市公司过度融资的主要根源在于缺乏强烈的融资成本概念,只看到短期利益,认为股权融资是没有成本的融资方式。而根据国际经验,国外的上市公司在达到一定规模、进入平稳发展阶段后,一方面缺乏继续融资的冲动,一方面也更需要相对稳定的投资者,而长期上市需要大量的交易成本,因而不利于公司整体经营效率的提高,因此退出资本市场也是一种理性的选择。
将上市公司是否过度融资和分红水平作为分类监管评价的标准,有助于资本市场投资理念的培育。证券市场的第一大功能就是为上市公司募集资金提供平台,促进上市公司绩效的提高,同时回报投资者。然而,有些上市公司却利用了证券市场这一独特功能的便利性和有益性进行恶意圈钱,这将导致价值投资理念失去落脚点,影响证券市场的正常运营和健康发展。
虽然通过分红,投资者账户上的额度可能并没有因此增加,只是股票数量增加而已,但是,分红的态度和频率是上市公司经营状况和社会责任的体现,也是赢得投资者信任的重要因素。上市公司的分红问题并不是一个简单的数量比较问题,有些效益好的上市公司分红比例不高,而投资者仍然愿意向这些公司长期投资,因为这些公司具有较好的成长性,投资者购买的是这些公司的未来,是为了获取长期的差价收益。随着投资者股东意识、股东文化、投资理念的进步,那些不注重股东回报的上市公司可能被投资者抛弃,上市公司的分红会面临投资氛围的压力,上市公司的整体分红就会逐渐改善。
国内市场要在逐步完善中走向成熟,注重投资回报是关键的一个方面。对于那些不注重股东回报的上市公司,监管部门应当在税收、高管薪酬、再融资等各方面采取更有力的监督措施。
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市净率是什么意思
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,具体说来是指每股市价除以每股净资产的比值,说明市场对公司资产质量的评价。用 表示就是:市净率=(每股市价)/(每股净资产)。