还是坚守价值投资吧
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强劲买家出现打何种僵局？
近日先后有两只笔者长期留意的零售股公布了业绩，分别是利信达（0738）及东方表行（0398）。两只的共同之处都是它们都跟同行公司有一定拆让。例如利信达，以昨天收市价计，现市盈率为16倍左右。而百丽（1880）市盈率则高得恐怖，现市盈率达36倍，达芙妮国际（0210），市盈率没有百丽高，但仍达21倍。利信达在整个跌市中股价表现良好，似乎是跟突然有单一强劲买家出现有关。早前当其股价长期在3.8及3.9元港币徘徊时，空头沽货积极，所以每当大市好一点时，股价仍是过不了4元港币。6月13日那天早上出现了几个交叉盘之后，股价走势就脱胎换骨了，连续几天大，而股价亦一口气突破了4元港币，在跌市中大幅跑赢恒指。之后笔者留意到在上星期CCASS的变动中，总共有达2400多万股，在4天内从不同的证券商流入汇丰银行。而沽家分别为高盛、渣打、摩根士丹利等等。
股票这样流动有两个可能的解释：一是有投资者把自己的股票转仓。不过这个可能性比较低，因为几个交叉盘加起来的数量不是很大，不多于600万股，这亦代表了大部分流入汇丰银行的股票都是从市场上交易回来的。如果是投资者自己的股票转仓，那么过程应该是大部分股票都是以交叉盘来完成的，故此转仓可能性不大。第二个解释就是有投资者对于利信达有兴趣，所以在场外先找了一批已经持有利信达的投资者，谈判成功后就以交叉盘完成交易。不过因为交叉盘的数量不足够满足该投资者，故此他在交叉盘完成后，持续在市场内购入。而他所增持的数量只是3.7%左右，故此不需要披露。除非情况是之前已经持有某一数量，导致持货量超过5%。
因此，近日利信达走势变强，笔者归因于有单一强劲的买家突然出现，把一直僵持的买卖局面打破了。不过这股票一向都是成交量不够的，笔者预测只要那个单一买家完成建仓，不再需要在市场上增持时，利信达股价有机会跌回一些。故此，对于利信达有兴趣的投资者，可以留意那个单一买家的买货情况，根据CCASS的变动，他每天买的量都是在减少的，所以耐心一点，可能会以比较好的价位买到该股。
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