如何握住公司“黑马”的缰绳
如何握住公司“黑马”的缰绳？怎样握住公司“黑马”的缰绳？
中国股市投资高毛利率公司效果如何？中国股市投资高毛利率公司效果怎样？
在中国股市投资高毛利率公司效果又如何呢？
我用wind系统筛选了A股高毛利率公司，其结果为：
1、2000年之前上市且2000年至2009年10年间每年销售毛利率都大于等于30%的，共有70家。
2、2000年之前上市且2000年至2009年10年间每年销售毛利率都大于等于50%的，共有30家。
分析表明：
1、整体而言，毛利率越高，股价涨幅越大。2000年至2009年10年间每年毛利率都大于等于30%的70家公司，10年股价涨幅平均为380%；2000年至2009年10年间每年毛利率都大于等于50%的30家公司，10年股价涨幅平均为449%。同期中信标普300涨幅为237%。
2、就个股而言，10年平均毛利率高的公司10年涨幅未必高。比如，10年以平均毛利率91%排名第一的ST东海股票涨幅只有1%，10年以平均毛利率79%排名第二的东方宾馆（000524，股吧）股票涨幅只有91%，都远远落后于同期指数237%的涨幅。而10年平均毛利率36%、排名倒数第四的福耀玻璃股票涨幅却高达1506%。10年平均毛利率前5家公司股票10年股价涨幅平均为328%，而10年平均毛利率后5家公司股票10年涨幅平均为589%。
我们的结论是，选择高毛利率公司比选择低毛利率公司整体上取得更高投资收益率的可能性更大，但选择少数个股未必如此。一个主要的原因是，毛利并不等于净利，真正推动股价长期涨幅的是完全属于股东的净利。所以，巴菲特发现一家拥有经济特权产品而且具有高毛利率的公司后，并不会马上断定其为超级明星公司，而是会进一步分析其它财务，综合考察其为股东创造税后净利的盈利能力高不高。就好像看到一个身高2米的大个子后，初步判断其有打篮球的优势，但能不能成为姚明那样的超级明星，还需要通过其它指标进一步观察。
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