股指期货套利
主持人：我们继续交流股指期货话题，上期节目中交流的是股指期货的基本概念和入门的一些基础知识，这次我们交流的重点就放在股指期货的套利技巧。在上一期节目中，我们提到，目前中国金融期货交易所拟定的股指期货的合约陈述是在300元一个 点，整个合约的 是以沪深300指数的点位乘以300元。保证金的比例暂时定在8%，实际杠杆是12.5倍，实际上在以后的运营过程中更多会在10倍左右。交易所的合约分了一些 月份，目前我们交割月设定是最近的两个月和两个季月。比如我们现在是11月份，那么我们交割的月份是11月、12月和明年的3月和6月这样的设定。本周的模拟交易在周五就有一次，在交割的过程中会进行现金的结算。
股指期货套利门槛是什么？股指期货套利门槛有多高？
主持人：在一般资料中，都会提到投机、套利、套期保值，这几个概念之间有本质上的区别吗？投资者该如何理解其中的含义？
嘉宾：广义而言，套利交易是投机交易的一种形式。“投机”本身没有褒义和贬义之分。从更大的意义上讲，有些关于套期保值观点认为，套期保值也是投机的一类。套期保值的本质是利用期货与现货价格之间的相对较小的差异所包含的，去替代现货价格大幅波动的风险。
主持人：也就是说，投机、套利某种意义上是重叠的，一般的投资者应该学会哪一种方法？
嘉宾：进入期货市场的投资者，其资金都不是属于风险厌恶性的资金，可能是具有风险偏好的资金。那么在有风险偏好的资金投资取向中，会更多选择直接投机交易的活动———直接进入买或卖股指期货，这是相对单一的模式。而且套利对投资者来说，资金量要求比较大。比如说，我们现在拟进行沪深300基金与指数之间的套利，那么需要多少资金呢？沪深300指数期货目前的合约已接近50万，由于目前融资融券受限制，实际上你沪深300指数基金需要全额保证金；与此同时，你还要在期货市场期货合约，在这一过程中你可能因为控制风险的需要，应有2倍于一张期货合约保证金所要求的资金。也就是说要进行一个组合的套利，至少需要占60万以上的自有资金，套利的门槛是相对较高的。而在套利的过程中，你可能面临的收益是以百分之几计算的，这个对希望追求高收益的投资者来说，不算太多，但是对于风险厌恶型资金来说，这个可能是其首选。
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股指期货
股指期货的全称是 价格 期货，是以 的价格指数作为交易标的物的期货。从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利和投机。