指数化投资优势是什么
ETF,中文全称为“交易型开放式指数证券投资基金”,简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资者可以如买卖股票那样简单地去买卖“标的指数”的ETF,并获得与该指数基本相同的收益率。ETF是一种特殊的开放式基金,既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点;同时,也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点。ETF通常由基金管理公司管理,基金资产为一篮子股票组合,组合中的股票种类与某一特定指数(如上证50指数)包含的成份股票相同,股票数量比例与该指数的成份股构成比例基本一致。例如,上证50指数包含中国银行(601988,股吧)、中国石化(600028,股吧)等50只股票,上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只股票,且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。
平均值与中位值的分析如下:
由于上证按照总市值来确定权重,所以会受到中国石油、中国石化这些大盘股过多的影响,而不能反映市场整体的格局——往往会出现A股普跌,但是上证指数却在权重股的逆势上涨中收红的现象。
要快速了解市场的整体动向,其实一个最简单的方法就是计算所有A股涨跌的平均值。在等软件中很容易就能实现这个功能。当然,虽然平均值在大多数时候比上证指数更能直观反映整个A股市场尤其是那些中小盘股的表现,不过其仍会有失真的时候——当大量新股上市且表现不俗的时候。
市道好的时候,新股上市大涨100%也并不少见,而这样的涨幅被计入平均值的时候,就会极大地拉高市场的涨幅,按照目前沪深两市2000只A股来测算,一只新股100%的涨幅可以将所有A股的平均涨幅拉高0.05%。这还只是一只,若批量上市十几只,那么将所有A股的平均涨幅拉高超过0.5%甚至1%也不足为奇。
要解决这个问题,一个替代手段就是用中位值。所谓中位值,就是将所有数值从低到高排序,然后取位置在正中的那个数字作为中位值。比如1,3,6,8,9这五个数字的中位值就是6;若是数字总数是偶数,如1,3,6,7,8,9,那么就取当中两个数字的平均值即(6+7)÷2=6.5。中位值相比平均值的好处就在于不容易受到极端数字的影响。还是以1,3,6,7,8,9为例,它的平均值为5.67。假若再加一个100进去,那么平均值就被骤然拉高到19.14,而其中位值却不过由6.5变成7,显然中位值更能反映整体情况。
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