哪些指标助你选出好公司?好公司需符合哪些指标标准
股票的投资除了上市公司的内在价值之外,上市公司的外在历史发展机遇与其享受的政策等也具重要作用。
不同的时期,有的行业或企业受政策保护和支持,有的行业或企业受政策打压和排挤。如上世纪90年代以前,水泥、钢铁行业吃香,制造业走红,受到贷款等优惠待遇,2000年以后,他们产能过盛了,政策转为对其打压。与此同时,高科技创新型行业或企业则受到政策支持。
时代进步了,人们的手中的钱多了,生活方式改变了,消费也会升级换代,从而也引起行业或企业不同的发展机遇。过去人们见面问候是:你吃了吗?说明那时温饱最重要。现在人们见面问候是,昨晚睡得好吗?说明现在人的精神健康更重要了。因此,现在吃药的人多了,医药企业效益好;吃饭时饭量减了,农业企业不赚钱了。
怎样看行业或企业的外在环境,我喜爱引用中国传统风水学的基本原理:“后有靠,前有照,左青龙,右白虎”,来评判其好坏。所谓后有靠,就是指企业有充足的资金来源,有坚强的政策支持和强大的股东背景。所谓前有照,是指行业、企业是朝阳行业、企业,发展前景可观。所谓左青龙,是指企业管理水平高,人脉关系好,员工队伍精神状态好。所谓右白虎,是指行业企业的发展正逢其时,如现在强调环境保护,环保企业就是生逢其时,而高耗能企业则生不逢时。
由于企业的性质和生存环境不同,对企业的估值便很不相同。同样是每股年收益0.5元的上市公司,如果是钢铁企业,股价可能现在是5元左右,而环保企业则可能定价在30元左右。同样是10元股价、市盈率20倍的股票,如果是玩具制造企业,今年股价只可能微涨,而是券商股的话,则会大受追捧。因此,怎样根据行业或企业的内在性质和外在因素对股票估值,是投资者应学会的重要功课。
想起企业外在因素引起的估值问题,我就会联想到1995年我去江西共青城考察其投资价值的事,当时共青城的党委书记对我说,你说共青城的资产值多少钱?你只知道账面资产,实物资产,我问你,中国共产党的前总书记胡耀邦同志的墓地就在共青城,耀邦墓的价值你们估算得出来吗?当时我愕然。
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