公司的回购怎么解读？
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什么是高送转？
我们知道上市公司的利润分配一般有股份分红和现金分红两种方式，“送转”就是股份分红的体现。其中，“送”是指将上市公司的未分配利润以股份形式向投资者支付，而“转”是将资本公积金按权益也折为股份转增给投资者，还不属于利润分配范畴。而所谓的“高送转”就是指送股或者转增比例较大的情况，一般认为10股送或转5股以上的就算是高送转，常见的还有10送8、10送10、10送12。
送转后股价也会做相应的除权操作，按比例折算新的股票价格。譬如说某只股票原是10元一股，年报时分红方案为“每10股送10股”，那么一位投资者原先拥有的100股就变成了200股，但别忘了股价因此拦腰折成5元钱，投资者手里的总仍然是1000元，没有变化。
这种资本公积金转增股本与送红股的方式，其实就是名义上投资者的持股数量增加了，但实际上上市公司都无须拿出“真金白银”，它们当然乐意！高送转的实质其实是股东权益的内部结构调整，对于上市公司的运营和现金流不直接产生实质性效用。送转后，公司股本总数虽然扩大了，但公司股东的投资者持股比例没变，也不能像现金分红的方式那样直接给投资者带来现金回报。折腾下来，投资者的口袋里还是那么多钱。在净利润不变的情况下，由于股本扩大，每股收益反而还被摊薄了。
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