看得见的市场逻辑是什么
“凯恩斯主义在危机中很吃香,那么多人还在追随,这是最大的问题。如果凯恩斯主义不占上风,我就不写这本书了。”携新书接受《第一财经日报》记者专访时,张维迎开门见山地说。
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由于机构参与股指期货的政策一直未明确,机构投资者作为参与股指期货市场的主力军大多处在等待、观望中。中金所所长朱玉辰表示,机构参与股指期货的政策将陆续出台。这一明确的表态给了机构一颗“定心丸”。
股指期货推出后,根据有关规定特殊法人可以通过一定程序参与,这将彻底改变中国资本市场的结构,尤其是机构可以通过在期货市场套保其现货头寸,以保护现有收益,降低收益率波动,从而平滑了证券市场的大起大落。由于套利机会的存在,机构投资者可以利用其专业优势,开发出较低、稳定收益的系统,从而为中国理财市场单一的单边投资市场带来变化。中国期货业已经迎来了机构投资者时代。
全国人大代表、中金所所长朱玉辰表示,证监会正在研究公募基金等机构投资者参与股指期货市场的办法,相信很快会推出。至于私募基金参与股指期货,将区别不同情况。此外,QFII参与股指期货的额度也将与QFII参与A股的额度相关联。
他指出,“高起点、稳起步”是股指期货推出的指导思路,相比A股这样庞大的大众市场而言,股指期货市场是“小众市场”。A股股指期货的推出后,国内机构投资者将在主场实现绝对主力地位,掌握完全话语权和定价权。
全国人大代表、吉林证监局局长江连海表示,股指期货正式推出后,会对股市产生积极的作用。这种作用除了通常讲的套期保值、规避风险、锁定收益外,还表现在能够有效地吸引长期资金入市。目前境外的长期资金已普遍使用股指期货进行资产配置的调整。股指期货的低成本与高流动性十分方便长期资金管理短期现金流动性,尤其是保费不断流入的保险资金。
全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强提出《关于加强证券市场基础性制度建设,适时推出股指期货的提案》。他认为,股指期货能够合理引导证券市场现货价格,优化社会资源配置。股指期货交易,流动性强,信息量大,多空双方互相制衡,能够形成正确预期,引导现货价格合理波动,从而优化社会资源配置。
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如何认清股市特点赚钱
第一,它是建立在中国经济运行基础之上的。中国的经济正处在高速发展时期。改革开放三十年来,中国经济以平均每年近10%的速度增长,股市也必然是高速发展的。有人经常用市盈率来说中国股市点位太高,特别是在牛市上涨的时候。他们的观点是,美国股市市盈率只有十一、二倍,中国股市三十倍太高了。但试想一想,美国的经济是以平均每年近10%的速度增长吗?中国经济的高速发展说明投资中国有希望,也说明投资中国的股市有希望。既然世界看好中国经济的前景,看好中国上市公司的发展潜力,在资金追逐下,中国股市的市盈率比美国高几倍,又有什么不正常的呢?