沪深300指数是如何编制的?_炒股书籍

什么是全流通?

  我国股市成立时制度上比较特殊,一家上市公司 的 中有很大一部分不能流通(即在交易所公开买卖),包括国家股,法人股等等,这就是所谓的“股权分置”或“全流通”问题。一般投资者购买的是可以流通的流通股。这就造成了很多问题。

    

  2005年4月8日,沪深两交易所正式向市场发布沪深300。以2004年12月31日为基期,基点为1000点。同年8月25日由沪深两交易所共同出资的中证指数有限公司成立,沪深300指数由中证指数限公司管理。

  (一)指数选样

  1、指数成份股的数量:300只

  2、指数成份股的选样方法

  (1)选样空间

  上市交易时间超过一个季度;

  非ST、*ST,非暂停上市股票;

  公司经营状况良好,最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题;

  股票价格无明显的异常波动或市场操纵;

  剔除其他经专家认定不能进入指数的股票;

  (2)选样标准

  选取规模大、流动性好的股票作为样本股。

  (3)选样方法

  对样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后50%的股票,然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前300名的股票作为样本股。

  (二)指数计算

  指数以调整股本为权重,采用派许加权综合价格指数进行计算。其中,调整股本根据分级靠档方法获得。

  举例如下:某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%,低于10%,则采用流通股本为权数;某股票流通比例为35%,落在区间(30,40]对应的加权比例为40%,则将总股本的40%作为权数。

  (三)指数修正

  沪深300指数采用“除数修正法”修正。当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素的变动时,采用“除数修正法”修正原固定除数,以保证指数的连续性。

  修正公式为: 修正前的调整市值/原 除 数=修正后的调整市值/新除数,其中,修正后的调整市值=修正前的调整市值+新增(减)调整市值;由此公式得出新除数(即修正后的除数,又称新基期),并据此计算指数。

  需要修正的情况包括:

  1、除息:凡有样本股除息(分红派息),指数不予修正,任其自然回落。

  2、除权:凡有样本股送股或配股,在样本股的除权基准日前修正指数。修正后调整市值=

  除权报价×除权后的股本数+修正前调整市值(不含除权股票)。

  3、停牌:当某一样本股停牌,取其最后成交价计算指数,直至复牌。

  4、摘牌:凡有样本股摘牌(终止交易),在其摘牌日前进行指数修正。

  5、股本变动:凡有样本股发生其他股本变动(如增发新股、配股上市、内部职工股上市引起的流通股本增加等),在样本股的股本变动日前修正指数。

  6、停市:部分样本股停市时,指数照常计算;全部样本股停市时,指数停止计算。

  (四)成份股的定期调整

  1、指数成份股原则上每半年调整一次,一般为1月初和7月初实施调整,调整方案提前两周公布。

  2、每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区,排名在240名内的新样本优先进入,排名在360名之前的老样本优先保留。

  3、 最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本,除非该股票影响指数的代表性。

  4、当样本股公司退市时,自退市日起,从指数样本中剔除,由过去最近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。

  5、最新规则调整:符合样本空间条件、且总市值(不含境外上市股份)排名在沪深市场前10位的新股票,启用快速进入指数的规则,即在其上市第十个交易日结束后进入指数,同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最末的股票。

(股票资源馆lixiangluntan.com)

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