从政策面看中国股市
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从政策面看中国股市：
下面为大家介绍用哪几个宏观因素分析环境对未来的影响？
宏观分析最有效的工具是PESTEL模型，即政治、经济、社会、科技、环保和法律因素，通过这六个因素来分析环境对未来的影响。但这六个因素并不一定是平均的影响行业或企业的外来发展，有可能一两个因素特别重要，而其他因素影响相对较弱。
政治*经济*社会*科技*环保*法律
政治的稳定性
税收政策
外贸法规
社会福利政策*经济
国民收入的变化
利率
货币供应
通货膨胀事业
可支配收入*人口分布
收入分配
社会流动性
生活方式的变化
对待工作和休闲的态度
消费者利益的保护运动
教育程度*政府的研发投入
国家产业政策对行业前景的作用
国家产业政策对行业前景的作用？国家产业政策对行业前景的影响？
政府和行业对技术发展的关注
新技术发明/发展
科技成果转化速度
技术淘汰的速度*环境保护法规
废弃物处理
能源消耗*反垄断法
劳动法规
医疗和卫生
很少有人能在选择时严格分析这么多相关的宏观因素，但这些因素确实非常重要，有时候一两个因素会影响到您选择股票成功的关键。如巴菲特选择股票时会根据执政党的不同有所侧重，民主党和共和党在许多执政方针上有明显的差异，如共和党更倾向于自由经济，而民主党提倡政府调控的积极作用；民主党更加重视环保，对环保行业扶持力度更大，对环保污染企业的制裁更加严厉；共和党更倾向于强硬的外交政策，对重工业的发展则是利好……
在经济上，经济周期的变化非常重要，并且全球经济越来越表现出较强的联动性，如这次金融危机，几乎全球所有的国家都不可避免；货币政策对企业和股市的影响也很大，中国2009年的四万亿财政政策必然会极大的影响中国的GDP，但一两年之后必定会产生如大量坏账等若干问题……
在社会上，人口问题、收入差异、生活方式等都会影响一国的经济，尤其是人民的消费习惯，将对某些行业是绝对的有利，而对另一些行业则可能是不好的消息。东西方文化的差异导致大家的储蓄和消费习惯极大的不同，东方人提倡节俭，讲究量力而行，而西方人则崇尚消费，正是西方人的这一消费习惯引领美国走出2001年的经济低估，但也正是这一消费习惯同时也导致了2008年的金融危机……
至于科技，对企业的影响更大。蒸汽机的发明改变了整个社会的生产方式，使欧洲迅速崛起；网络计算机技术的快速普及造就了一批传统行业不敢想象的事情，如微软30年内的发展速度超过了传统行业上百年的发展规模……
环保和法律一般都通过政府强制政策影响到企业，每次相关政策的出台都会引起企业和股市的剧烈波动。如限制高能耗产业的发展必定关闭一大批小型炼钢厂、水泥厂以及电解铝等企业；对造纸行业的污染问题进行整顿关闭了一大批小型造纸厂，并且直接促使草浆纸的大量减少；在全国范围内限制企业向消费者免费提供一次性塑料袋，使大量的以一次性塑料袋为核心产品的生产企业必须转型……
研究宏观环境是一个枯燥且复杂的事情，宏观环境绝不仅仅是上述表格中所表述的这些因素，在这些因素之外还有许多相关的因素在互相影响，互相作用，任何一个因素的变化都可能对企业甚至整个行业带来较大的冲击，我们在选择股票时一定要考虑宏观环境，宏观环境对选股和选时都非常重要，如果正好在经济周期低谷时股票则会获利颇丰，如果选择了宏观环境对企业正向影响的公司股票，也会有较大的收获，所以宏观环境研究尽管有时候看起来较空，但对选择股票和选择时机都非常重要。如巴菲特就是经常在经济处于谷底的时候进行建仓，而在经济高峰时则减仓，他的一句经典名言是“在别人恐惧的时候你要贪婪，在别人贪婪的时候你要恐惧”，其实跟周期性***作非常有关，当在经济谷底时，大多数人对经济的萧条已经非常习以为常，认为经济复苏遥不可欺，对经济极度悲观，经常进行恐慌性抛盘，不愿买入股票，更愿持有现金，也就是极度恐惧，就像2008年底的世界经济形式，而在经济高涨时却又信心百倍，全仓杀入，生怕错过挣大钱的机会，导致了极度贪婪。
但在周期性***作的时候一定要记住，任何人不可能准确的判断出谷底和高峰，即使巴菲特也不例外。在经济谷底买入的股票要承担两个，一是股票继续下跌的风险，二是股票短期内不上涨的风险。如巴菲特买入康菲石油的股票，但由于石油价格暴跌，公司的股票从最高96美元跌到52美元，导致伯克希尔公司的净值大幅下滑；再如花旗银行，由于业绩不好，2008年11月一个月之内下跌90%，但在接下来的一个月又下跌了40%，您不可能在花旗银行正好处于低估时买到股票。并且，在经济周期低估时买入股票另一个风险就是可能较长时间不会上涨，如在1929年的金融危机中，尽管1933年股票经济已经见底，但直到1936年股票才开始上涨。同样，卖股票也不可能正好卖在经济高峰期，经济高峰期股票最大的***力就是股票会继续上涨，并且短期内上涨幅度会非常大。如巴菲特在2007年卖出中石油股票，当时他的卖出价在12元左右，几乎所有人都在讥讽巴菲特卖的太早了，因为接下来不到3个月的时间，股价最高涨至18元，但后来股价一路暴跌，最低跌到5块多。
所以通过判断宏观环境对股票最大的影响是：
一、在经济期谷底购入股票，不管接下来在经济如何走，即使买入股票后有可能会继续下跌，或者买入股票后好长时间经济没有起色。在经济周期谷底及时买入非常重要，不能等明显感觉到经济已经回暖。巴菲特曾经说过，“当听到布谷鸟叫时，春天即将过去”。
二、在经济周期峰顶时卖出股票，不管接下来股票是否会继续走高。这里要承担的风险就是在卖出股票后有可能股票会继续上涨，这时就要抵御***。
三、通过各种因素的分析，找出宏观经济对公司基本面有明显利好影响的行业或公司，并找出有明显利空的行业或公司，但利好并不代表可以立即买入，利空也不代表可以立即卖出，而是需要进一步加以分析判断。
（股票资源馆lixiangluntan.com）
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